Co způsobilo finanční krizi roku 2008?

Co způsobilo finanční krizi roku 2008?

Finanční krize v období 2007–2008 začala ve Spojených státech a byla způsobena deregulacemi v mnoha aspektech světa financí. Deregulace umožnily bankám zapojit se do obchodování s deriváty s deriváty. Deriváty byly ziskové a pobízely banky k tomu, aby požadovaly více hypoték; rozhodli se pro úročené půjčky, které byly pro subprime dlužníky cenově dostupnější. Levné hypotéky vedly spotřebitele ke spěchu pro domy způsobující nerovnováhu na trhu, protože více lidí investovalo do nemovitostí. Nadbytek domácností na trhu vedl k poklesu cen domů a investoři nemohli splácet své půjčky. Hodnota derivátů klesla drasticky a později se rozpadla. Výpůjčky mezi bankami se zastavily a mnohé z nich čelily problému s likviditou. Lehman Brothers, investiční banka, se zhroutila a vyhlásila konkurs 15. září 2008. Finanční krize v USA se rozšířila do dalších zemí, včetně EU, která vedla k evropské dluhové krizi, a globální recesi.

Deregulace

V roce 1999, Gramm-Leach-Bliley akt ustoupil Glass-Steagall legislativa povolovat banky ke smlouvám dvou stran, ačkoli ekonomové argumentovali, že taková akce by odradila banky od soutěžit s cizími institucemi a jediný podnik v nízko rizikových cenných papírech. V roce 2000 zákon o modernizaci komoditních futures umožnil nekontrolované obchodování úvěrových swapů překonávajícím zákon, který citoval takový akt jako hazardní hru. Několik členů Kongresu lobbovalo za dva návrhy zákona, včetně senátora Phila Gramma, tehdejšího předsedy Senátního výboru pro bankovnictví, bydlení a městské záležitosti, Alan Greenspana, tehdejšího předsedy Federálního rezervního systému, a Larryho Summera, bývalého ministra financí. Využití sofistikovaných derivátů přispělo ke zvýšení konkurenceschopnosti bankovnictví a tyto složitější produkty přinesly větší zisky. Pak si koupili menší banky a prohlásili se za „příliš velké, aby neuspěli“.

Sekuritizace hypoték

Banky vydaly hypotéky, které následně prodaly zajišťovacím fondům na sekundárním trhu. Zajišťovací fond kombinoval hypotéky s jinými podobnými hypotékami a používal počítačové simulované modely k nalezení hodnoty balíku s využitím měsíčních splátek, pravděpodobnosti splácení, cen domů a pravděpodobných úrokových sazeb. Zajišťovací fond později prodává hypotéky investorům. Banka může stále půjčovat finanční prostředky, protože přijímá platby ze zajišťovacího fondu. Banka vybírá měsíční splátku, zasílá ji do zajišťovacího fondu, který by ji zaslal investorům, v řetězci, jsou provedeny srážky z hlediska provize. Transakce byla pro banku bez rizika, ale riziková pro investory, kteří byli pojištěni v rámci „swapů úvěrového selhání“. V krátké době se mnoho lidí podílelo na derivátech včetně velkých bank, pojišťoven a v některých případech i na individuálních investorech. Banky začaly vydávat rizikové hypotéky, protože byly bez rizika a měli na to hotovost.

Zvýšené výpůjční sazby

Recese v březnu až listopadu 2001 vedla Federální rezervu ke snížení sazby fondů Fed na 1, 75% a 1, 24% v listopadu 2002. Úroková sazba hypoték s nastavitelnou sazbou byla také snížena. Majitelé domů, kteří si nemohli dovolit současné hypotéky, měli přístup k úrokovým půjčkám a hodnota subprime hypoték vzrostla o 10% na 20% celkové hodnoty hypotéky. Stejně jako v roce 2007 byly subprime hypotéky oceněny na úrovni 1, 3 bilionu dolarů. V roce 2005 vytvořila bublinu aktiv, protože potenciální investoři získali půjčky na nákup domů, aby nebyli žili, ale aby je vlastnili a doufali, že ceny budou i nadále růst. Několik investorů si neuvědomilo, že půjčky s nastavitelnou úrokovou sazbou by se za tři roky resetovaly a Fed by zvýšil sazby na 2, 25% na 4, 25% a do června 2006 vzrostl na 5, 25%. Ceny nemovitostí začaly klesat s rostoucí úrokovou sazbou a investoři nebyli schopni prodat svá aktiva nebo splácet své půjčky, což vedlo k propuknutí bubliny v realitním průmyslu, což způsobilo bankovní krizi v roce 2007, která se v roce 2008 později dostala na Wall Street a do dalších ekonomik.